Оценка эффективности бизнес-плана: методы и показатели

1.3 Методы оценки экономической эффективности бизнес-планирования

В бизнес плане, в обязательном порядке, приводится оценка проекта. Данная оценка может быть изложена в качеств самостоятельного раздела бизнес-плана или же включаться в финансовый план.

Для того, чтобы произвести оценку эффективности бизнес-плана, необходимо придерживаться тех подходов, которые описаны далее в этой главе дипломной работы.

Рассмотрим оценку денежного потока.

Для оценки коммерческой эффективности проекта инвестирования необходимо рассчитать значение денежного потока, основываясь на прогнозных данных.

Вычисляют чистый денежный поток исходя из данных прогнозного отчета о движении денежных средств. Чистый денежный поток проекта формируется по-разному, исходя из того с точки зрения какого участника проекта происходит анализ эффективности этого проекта.

Чистый денежный поток для полных инвестиционных затрат, который обычно указывается как NCF, должен отражать потоки проекта с позиции самой организации, которая его реализует или же с позиции всех участников проекта. Используют данный показать для того, чтобы оценить общую эффективность. Привлекательность проекта для отдельных участников в данном случае не учитывается.

NCF компании рассчитывается по следующей формуле:

NCFкомпании = ОДП+ПК*СНП+ИДП, где (1)

ОДП — операционные денежные потоки в которых не учтены проценты по кредитам;

ПК — проценты по кредитам;

СНП — ставка налога прибыль, которая на момент подсчета является официально установленной;

ИДП — инвестиционные денежные потоки.

Далее рассмотрим чистый денежный поток для собственного капитала, которые принято обозначать как NCFсобств. Данный показатель несет в себе информацию о потоке исходя из позиции акционеров или собственников компании.

Данный показатель дает возможность произвести оценку эффективности проекта исходя из того, что акционеры или собственники не всегда осуществляют финансирование всех инвестиционных затрат, а также исходя из того, что далеко не все доходы идут акционером и они ими могут свободно распоряжаться, так как некоторая часть из этих доходов, в обязательном порядке, должна идти на то, чтобы погасить кредиты банков.

Исходя из изложенного выше, приведем формулу, которая позволяет рассчитать NCFсобств.

NCFсобств = ОДП+ИДП+ПК — ВД, (2)

где, ОДП — операционные денежные потоки;

ИДП — инвестиционные денежные потоки;

ПК — кредитные поступления;

ВД — средства, расходуемые на выплаты основного кредитного долга.

Далее рассмотрим расчет такого показателя как чистый денежный поток для земного капитала. Обозначается данный показатель как NCFбанка. Данный показатель дает информацию о потоке проекта исходя из позиции банка или банков, которые осуществляют финансирование этого проекта. Данный показатель описывает то, насколько проект способен окупать те средства, которые в него вложены.

Расчет данного показателя происходит с помощью формулы:

NCFбанка = ОДП + ПК*СНП + ИДП + ПАК — ВД, (3)

ПК — проценты, выплачиваемые по кредитам;

СНП — ставка налога на прибыль, законодательно установленная на текущий момент времени;

ИДП — инвестиционные денежные потоки;

ПАК — поступление капитала от акционеров;

ВД — дивидендные выплаты.

При осуществлении расчета такого показателя, как чистый денежный поток, те вложения и затраты инвесторов, которые были осуществлены ими до того, как начал реализовываться проект в процессе расчета не учитывают, т.е.

не включаются в расчет затраты, которые осуществлялись до начала расчетного периода. Взамен этого осуществляется учет альтернативной стоимости активов, которые вносятся в проект.

Принцип определения этой альтернативной стоимости описывается ниже.

— в том случае, когда передаваемые в проект активы имеют стоимость на рынке и могут быть в разумный срок реализованы то как альтернативная стоимость учитывается упущенная выгода, которая могла бы быть от продажи данный активов.

Для того, чтобы определить эту упущенную выгоду, необходимо учитывать цену, за которую имущество могло бы быть реализовано и вычесть из этой цены затраты, которые были бы понесены в связи с продажей. Сюда можно отнести предпродажную подготовку, расходы на сбыт и демонтаж и т.д.

В случае, когда это необходимо, данная цена может быть дисконтирована к тому моменту, когда имущество начинает использоваться в проекте, рассматриваемом в бизнес-плане.

В том случае, если цена реализации актива находиться в зависимости от того момента, когда продано имущество, то данный момент в расчете необходимо принимать таким, чтобы сумма упущенной выгоды, которая подлежит дисконтированию, была на максимальном уровне;

— в том случае, когда описываемые активы продать невозможно по тем или иным причинам, которые могут быть следующими: стратегические соображения, отсутствие спроса на тот или иной вид активов и др, но варианты альтернативного использования данных активов известны — то в качестве альтернативной стоимости рекомендуется использовать оценку стоимости доходными методами, которая выполняется для тех или иных вариантов альтернативного использования активов;

— в том случае, если имущество можно сдать в арену, то альтернативная стоимость, принимаемая к учету представляет собой дисконтируемую сумму арендных платежей, поступающих от сдачи имущества в аренду.

Доходы и расходы, описанные выше, должны быть учтены только за тот период, в котором имущество используется в процессе реализации рассматриваемого проекта;

— в том случае, когда актив не подлежит реализации на открытом рынке, а платы по его альтернативному использованию отсутствуют, то его альтернативную стоимость целесообразно приниматься равную нулю.

Основными показателями эффективности, расчет которых требуется в инвестиционном проекте, являются:

— чистая приведенная стоимость проекта;

— внутренняя норма рентабельности;

— дисконтированный срок окупаемости.

Чистая приведенная стоимость проекта (NetPresentValue, NPV)рассчитывается по следующей формуле:

(4)

i — номер года проекта,

T-число лет в проекте,

NCFi — чистый денежный поток i-го года проекта,

d — ставка дисконтирования.

Внутренняя норма рентабельности (InternalRateofReturn, IRR)-это максимальная стоимость капитала проекта, при которой сохраняется его экономическая эффективность.

IRR определяют как ставка дисконтирования, при которой NPV проекта становится равным нулю. Проект считается эффективным, если IRR проекта выше, чем установленная для этого проекта ставка дисконтирования.

Как правило, для проекта сначала определяется номинальная ставка дисконтирования (принципы ее выбора указаны ниже), а при необходимости на ее основе вычисляется реальная ставка. Формула для расчета реальной ставки dR выглядит так:

(5)

где dН — номинальная ставка дисконтирования, i-инфляция.

Допустимо применение упрощенной формулы: dR = dН — i.

При расчете показателей эффективности с точки зрения заемного капитала в качестве ставки дисконтирования должна использоваться величина:

dбанка = Rкр * (1-t) (9)

где: Rкр — предполагаемая ставка процента по кредиту, t-ставка налога на прибыль.

В завершение первой главы дипломной работы можно сделать следующие выводы.

Любые крупные инвестиционные проекты осуществляются по тому или иному плану. План представляет собой программный документ, который включает в себя комплекс показателей и заданий, которые сбалансированы по ресурсам, срокам их осуществления, а также распределены между исполнителями, которые за них отвечают.

Внутрифирменная деятельность разбивается на следующие категории:

— разработка стратегии или концепции развития фирмы с конкретизацией отдельных направлений деятельности;

— разработка и осуществления проектов по созданию новой продукции или услуг;

— осуществление оценки внутреннего технического и производственного потенциала, а также выявление возможных резервов;

— подготовка и осуществление мероприятий по внедрению новых технологий, а также приобретение необходимого оборудования;

— осуществление подбора новых или же переобучение уже имеющихся сотрудников или специалистов;

— осуществление контроля за финансовыми показателями деятельности организации;

— осуществление мероприятий, которые позволили бы снизить степень риска для организации;

— осуществление мероприятий, способствующих формированию благоприятного имиджа организации;

— комплекс мер по предупреждению возможного банкротства и выхода из ситуации кризиса.

Далее перечислим внешние функции бизнес-плана:

— привлечение инвестиций для реализации задуманных проектов;

— обоснования, которые могли бы способствовать включению проекта к государственные или региональные программы и получению средств из централизованных источников;

— получение кредитов и займов от банков;

— обеспечение удачной реализации акций компании при выходе на биржу;

— организационно-финансовое обоснование создания совместных предприятий с использованием внешнего капитала или же создание других форм совместной деятельности.

Создание бизнес плана происходит в несколько этапов. В бизнес плане можно выделить следующие, наиболее общие разделы:

— Концепция бизнеса (резюме);

— Описание предприятия и отрасли;

— Характеристика услуг и продукции;

— Исследование и анализ рынка сбыта;

— Конкуренция и конкурентное преимущество;

— План маркетинга;

— План производства;

— Организационный план;

— Финансовый план;

— Финансовая стратегия;

— Потенциальные риски.

Для оценки эффективности мероприятий, описанных в бизнес плане использую ряд показателей, которые позволяют сделать оценку тех или иных планируемых для реализации мероприятий.

Источник: http://econ.bobrodobro.ru/85458

Анализ методов оценки эффективности бизнес-планов — виды эффективности

Любой инвестиционный проект должен, во-первых, сам себя обеспечить деньгами (т.е. своевременно и в полном объеме производить все выплаты, связанные с осуществлением проекта), а во-вторых, сохранять и приумножать вложенные в него средства. Эти два подхода носят название финансовая и экономическая оценки.

Финансовая состоятельность означает, что проект всегда имеет достаточно средств, чтобы осуществлять платежи. Достаточным можно считать такое количество собственного и привлеченного капитала, при котором на всех интервалах планирования приток денежных средств будет больше оттока или равен ему, т.е.

баланс денежных средств во все периоды деятельности положительный. Существует достаточно распространенное заблуждение, что инвестора в первую очередь интересует баланс предприятия. Это верно только отчасти. Для банка и любого другого инвестора очень важны потоки денежных средств.

Принципы построения прогноза денежных потоков абсолютно просты: доходы за определенный период минус расходы за тот же период.

Бюджетная эффективность характеризует финансовые последствия осуществления проекта для республиканского, местного бюджетов.

Экономическая эффективность учитывает затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

В процессе разработки проекта производится оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.

Социальные результаты в большинстве случаев поддаются стоимостной оценке и включаются в состав общих результатов проекта в рамках определения его экономической эффективности. При определении коммерческой и бюджетной эффективности проекта социальные результаты проекта не учитываются.

Основными видами социальных результатов проекта, подлежащих отражению в расчетах эффективности, являются: изменение количества рабочих мест в регионе; улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников; изменение условий труда работников; изменение структуры производственного персонала; изменение надежности снабжения населения регионов или населенных пунктов отдельными видами товаров (топливом и энергией — для проектов в топливно-энергетическом комплексе, продовольствием- для проектов в аграрном секторе и пищевой промышленности и т.п.); изменение уровня здоровья работников и населения; экономия свободного времени населения.

Библиографический список

1. Бизнес-план: стратегии и тактика развития компании: практ. пособие. Лапыгин Ю.Н.  – М.: Издательство «Омега-Л», 2009. – 350с.2. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению бизнес-плана. Грибачев Н.П., Игнатьева И.П. — СПб.: Белл, 2010.
3. Бизнес-план. Методические материалы.   Р.Г. Маниловского. 2-е изд.  — М.: Финансы и статистика, 2009.  4.    Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб.пособие. Попов В.М. и др.  – М.: Финансы и статистика, 2010. – 432  с. 5.   Бизнес-планы. Полное справочное руководство. Степанов И.М.  – М.: Лаборатория  Базовых Знаний, 2010. – 240 с.

Источник: https://www.goodstudents.ru/invest-projects/817-fin-sostoyatelnost.html

Показатели эффективности бизнес-плана

Чтобы понять, в какое предприятие выгоднее вкладывать средства, нужно сравнить имеющиеся проекты. Поскольку для разных видов бизнеса планы могут очень сильно отличаться и по объему, и по характеристикам, нужны конкретные данные, выраженные в числах, не зависящие от вида деятельности предприятия и от его масштаба – показатели эффективности бизнес-плана.

Критериев, по которым можно сравнить разные типы бизнеса, довольно много. Они отличаются направленностью и методами оценки. Чтобы определить социальную и экономическую значимость, берутся такие показатели, как количество новых рабочих мест, размер средней заработной платы, количество налогов, отчисляемых в бюджет.

Для производственных предприятий проводится оценка влияния на экологию региона. Делается и анализ восприимчивости предприятия к разным неблагоприятным факторам.

Финансовые показатели

Но прежде нужно определить финансовую эффективность. Именно она позволит сделать вывод о прибыльности и безопасности вложения средств и в итоге решит, быть предприятию или не быть.

В идеале проект должен содержать раздел, в котором и рассчитываются такие финансовые показатели бизнес-плана, как точка безубыточности, рентабельность, чистый дисконтированный доход и другие.

Вводные данные

Чтобы рассчитать экономические показатели эффективности бизнес-плана, потребуются данные о затратах на производство (постоянных и переменных), предполагаемый объем выручки от реализации.

Статьи расходов, никак не зависящие от объемов производства, относятся к разряду постоянных затрат. Например, помесячная арендная плата за помещение, оборудование, обязательные выплаты по кредиту, зарплата постоянным сотрудникам.

Переменные затраты – это расходы на закупку товаров, сырья, топлива, оплату труда работников. При нулевом значении переменных затрат производство останавливается.

Точка безубыточности

Сколько продукции нужно произвести и реализовать, чтобы все расходы были покрыты доходами от выручки, показывает точка безубыточности. Выражается она в единицах продукции или в денежном эквиваленте. При превышении этого значения предприятие начинает получать прибыль. Чем ниже этот показатель, тем конкурентоспособнее производство.

Чтобы вычислить точку безубыточности, нужно составить уравнение, в котором постоянные затраты равны валовой прибыли (стоимость единицы продукции с учетом переменных затрат), умноженной на искомое количество продукции:

C= nх(Ц-П),

 где C – постоянные затраты,

n – количество продукции,

Ц – стоимость единицы продукции,

П – затраты на единицу продукции.

Очевидно, что точка безубыточности будет равна:

n=C/Ц-П

Умножив это значение на стоимость единицы продукции, получим показатель в денежном эквиваленте. Другое название точки безубыточности – порог рентабельности.

Рентабельность

Основные показатели бизнес-плана включают и понятие рентабельности. Это наиболее обобщающая характеристика, она показывает отношение полученной прибыли к величине вложенных в дело средств. Выражается в процентах, может быть рассчитана за произвольный период, обычно это месяц, квартал и год.

Общая рентабельность производства вычисляется по формуле:

Р=П/(ОФ+ОС)х100%

где Р – рентабельность,

П – сумма прибыли,

ОФ и ОС – стоимость оборотных фондов и основных средств соответственно.

Чтобы увидеть, приносит ли прибыль определенный вид продукции, можно вычислить коэффициент его рентабельности:

Рп=(П/Сп)х100%,

где Сп – полная себестоимость продукции,

П – полученная прибыль от его реализации.

Запас финансовой прочности

Зная, где находится порог рентабельности, можно вычислить следующий показатель эффективности – запас финансовой прочности. Он определяет уровень, до которого сокращение объемов производства будет безубыточным.

Чтобы его найти, отнимем от текущего объема производства показатель объема продаж в точке безубыточности. Чем больше это значение, тем устойчивее предприятие.

Чистый дисконтированный доход

Еще один базовый показатель проекта – чистый дисконтированный доход, с его помощью рассчитываются другие величины. Перед тем как его рассчитать, определим понятия денежного потока и ставки дисконтирования.

Денежный поток

Cash Flows (CF) или денежный поток – важнейшее понятие современного финансового анализа, означает количество денежных средств, которым располагает предприятие в данный момент времени. Может иметь как положительное, так и отрицательное значение. Чтобы найти его, нужно из притока средств (Cash Inflows) отнять отток (Cash Outflows):

CF=CI-CO.

Ставка дисконтирования

Со временем стоимость денег меняется, причем чаще в меньшую сторону. Поэтому для оценки будущих денежных потоков применяется переменная величина, зависящая от многих факторов, – ставка дисконтирования.

С ее помощью инвестор переоценивает стоимость будущего капитала на текущий момент. Для вычисления ставки дисконтирования существует несколько методов: какой из них выбрать, зависит от типа поставленной задачи.

Формула ЧДД

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – показывает эффективность вложения инвестиции в проект, равен сумме дисконтированных значений потока платежей, приведенных к сегодняшнему дню:

где NVP – английский вариант названия ЧДД,

t=(1,…, N) – годы жизни проекта,

CFt – платеж через t лет,

IC – начальная инвестиция,

i – ставка дисконтирования.

Чем больше показатель ЧДД, тем привлекательней проект. При отрицательном ЧДД проект снимается с рассмотрения как бесперспективный.

Внутренняя норма доходности

Когда ЧДД равен нулю, речь идет о состоянии равенства между потоком поступлений и затратами. Это дисконтированная точка безубыточности или внутренняя норма доходности.

Индекс прибыльности

Зная ЧДД и сумму первоначальных затрат Со, можно рассчитать еще один показатель эффективности проекта – индекс прибыльности (PI). Он равен отношению этих величин:

PI=NVP/Co

и показывает относительную прибыльность проекта на единицу вложений.

Бизнес с нуля. Как составить бизнес-план: Видео

Показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта: Период окупаемости инвестиций (PP)

Показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта: Внутренняя норма рентабельности (IRR)

Показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта: Рентабельность бизнес проекта

Показатели Эффективности Бизнес Плана

Источник: http://vseproip.com/biznes-ip/biznes-plany/pokazateli-effektivnosti.html

Оценка эффективности бизнес проекта: анализ, расчет, критерии

Освоение азов экономической грамоты – обязательная задача для каждого начинающего бизнесмена, который нацелен на построение стабильного и перспективного предприятия.

Составление плана реализации задуманного бизнес-начинания – всем понятная и необходимая мера.

Одним из этапов получения информации о том, насколько отвечает запланированное деловое начинание возложенным на него ожиданиям, является оценка эффективности бизнес-проекта.

Кто и как оценивает

Построение бизнеса редко начинается на пустом месте. Обычно у учредителя есть начальный капитал, есть идея, которая может стать прибыльной, и есть соратники, согласные приложить интеллектуальные и трудовые усилия для достижения поставленных целей.

В постсоветской ментальности формулирование бизнес-целей и оценка их на жизнеспособность до недавних пор являлась чем-то не совсем обязательным. Это объясняется рядом причин, суть которых сводится к одному: потратишь время и деньги на составление прогнозов, а то, что прогнозы оправдаются, гарантий нет никаких.

Доля правды в такой оценке ситуации, конечно есть. Однако кому, как не предпринимателю, нужно пытаться поднимать уровень отечественных бизнес-процессов, повышать собственный профессионализм и заставлять государственную машину соответствовать современному социально-экономическому запросу?

К содержанию

Комплексный подход

Одним из самых информативных аналитических исследований аспектов эффективности планируемого предпринимательского начинания является анализ и комплексная оценка эффективности бизнес-проекта.

Суть подхода заключается в том, что проект анализируется по нескольким направлениям:

• экономический анализ;
• институциональный анализ;
• маркетинговый анализ;
• техническая и организационная оценка;
• оценка социальной эффективности.

Выводы по каждому из указанных направлений являются основанием для формирования как краткосрочных, так и долгосрочных стратегий предприятия.

К содержанию

Экономический анализ

Несмотря на то, что в процессе своего развития бизнесу необходимо решать много разных задач, самым главным показателем эффективности того или иного начинания является его экономическая эффективность.

Расчет экономической эффективности бизнес-проекта должен дать представление об основных пунктах:

• на какую прибыль может рассчитывать предприниматель при запланированных издержках;
• максимум и минимум рентабельности того продукта, который будет реализовывать предприятие;
• допустимые затраты на налоги и на трудовые ресурсы;
• необходимый уровень продаж, чтобы пройти точку безубыточности, и сам расчет этой точки;
• расчет финансовой прочности;
• срок окупаемости инвестиций;
• расчет кредитоспособности предприятия.

Чтобы производить все необходимые расчеты, предприниматель должен располагать информацией о следующих аспектах будущей деятельности:

• объем постоянных затрат в рублях;
• объем переменных затрат в рублях;
• планируемая выручка от реализации продукта.

Имея данную информацию, можно просчитать такие экономические показатели:

• порог рентабельности;
• точка безубыточности;
• запас финансовой прочности;
• ставка дисконтирования;
• внутренняя норма доходности.

Данные показатели используются как ориентиры эффективности того или иного бизнеса. Именно под них регулируются все внутренние экономические процессы, связанные с затратной частью и уровнем продаж.

К содержанию

Оценка дополнительных факторов

Необходимость проведения дополнительных исследований в разрезе возможности достижения поставленных целей заключается в том, что такие исследования позволяют корректировать основные экономические показатели. Это позволяет бизнесмену получить более детальную картину о том, в каких условиях предстоит реализовывать проект:

• институциональный анализ – учет показателей по отрасли;
• технический – изучение региональных условий с учетом доступа к сырьевой базе, возможности получать необходимые сопутствующие услуги, особые условия внедрения производства в конкретной местности, наличие и специфика трудовых ресурсов и т. д.;
• маркетинговый – оценка особенностей продвижения товара и предполагаемые затраты на маркетинговые мероприятия;
• социальный – создание рабочих мест, влияние на экономические показатели региона, благотворительность и т. д.

Сложно спорить, что все перечисленные аспекты могут значительно повлиять на развитие бизнеса как в положительном плане, так и наоборот, поэтому знать о них и учитывать нужно обязательно.

К содержанию

Ожидаемый результат

Основные критерии оценки бизнес-проектов сторонними (бюджетными, инвестиционными и т.д.) организациями выглядят следующим образом:

• соотношение собственных и привлеченных средств (чем больше собственных затрат, тем привлекательнее для конкурсных комиссий проект);
• полнота раскрытия всех аспектов будущей деятельности;
• срок окупаемости проекта (чем он выше, тем ниже оценка);
• количество запланированных рабочих мест и предполагаемый фонд оплаты труда.

Это так называемые внешние критерии, оценка которых позволяет конкурсной или инвестиционной комиссии осуществлять предварительный отбор.

Кроме того, по данным аспектам оцениваются недорогие и малозатратные бизнес-начинания. Они призваны не столько решить экономические проблемы страны и региона, сколько социальные: дать работу и поддержать региональный мелкий бизнес.

Проекты крупных компаний по вложению и использованию инвестиций оцениваются профессиональными экспертами, которые учитывают все индивидуальные особенности предложенного для рассмотрения предпринимательского проекта.

К содержанию

Ключевые факторы оценки эффективности бизнеса: Видео

Источник: http://IPinform.ru/razvitie-biznesa/o-biznese/ocenka-effektivnosti.html

Оценка эффективности бизнес-плана критерии эффективности бизнес-плана

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ БИЗНЕС-ПЛАНА

Критерии эффективности бизнес-плана

Критерии эффективности бизнес-плана Норма прибыли показывает, какая часть первоначальных вложений возмещается в виде прибыли. Срок окупаемости (PBP) – период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с реализацией бизнес-плана, покрываются суммарными доходами от его осуществления.

Точка безубыточности Сумма постоянных затрат за период планирования / маржинальная (валовая) прибыль за период Смысл: Показывает минимально допустимый объем производства Сфера применения: для сравнения решений внутри предприятия, так как не учитываются налоговые выплаты

ФОРМУЛА РАСЧЕТА для одного вида продукции

ФОРМУЛА РАСЧЕТА для нескольких видов продукции ► Уi – доля i-ой продукции в выручке

Переменные расходы на единицу продукции – 60 рублей Цена за Сбыт, Число изделий для единицу, штук достижения рублей безубыточности, штук Число изделий, дающих прибыль, штук Прибыль, рублей 1000 40 000/(10060)=1000 -1000=0 100*0=0 110 900 40 000/(110 -60)=800 900 -800=100 110*100= 11000 120 800 40 000/(120 -60)=667 800 -667=133 120*133= 13960 140 100 40 000/(140 -60)=500 100 -500=-400 —

Точка безубыточности в денежном выражении (пороговая выручка R) ►R = FC/К ► К – коэффициент покрытия ► К= сумма покрытия/выручка ► Сумма ► покрытия = выручка-VC Смысл – позволяет увидеть до какого уровня может упасть выручка, когда прибыль станет нулевой

Запас прочности (St) ► Запас прочности – процентное отклонение фактической выручки от пороговой ► St=100%(выручка — пороговая выручка)/выручка

Точка безубыточности (пороговая выручка R) ► Определим сумму покрытия Выручка-VC=72500 -9345=63155 ► Вычислим коэффициент покрытия K=сумма покрытия/выручка=63155/72500=0, 87 ► Определим пороговую выручку Пороговая выручка R=FC/К=48514/0, 87=55763

Запас прочности St ► St=100%(Выручка-R)/Выручка St=100%(72500 -55763)/72500=23% Вывод: если выручка сократится менее, чем на 23% фирма будет получать прибыль, если более, чем на 23% фирма будет в убытке

Точка платежеспособности ► сумма постоянных затрат за период планирования / (маржинальная прибыль за период + амортизация) Смысл: определяет уровень производства и продаж, при котором объем полученных денежных средств покрывает сумму текущих платежей

Cash flow — поток денежных средств Характеризует реальное движение денежных средств за определенный период с точки зрения как их притока, так и оттока.

Цели определения Cash Flow ► ► Только поступающие денежные потоки могут обеспечить реализацию бизнес-плана.

При оценке различных бизнес-планов приходится суммировать и сопоставлять будущие затраты, поступления капитала и финансовое сальдо на разных интервалах планирования.

Определение Cash Flow имеет большое значение в оценке эффективности инвестиций, поскольку это базовый критерий, на основе которого рассчитываются другие показатели, например, NPV. Это результирующий показатель с точки зрения бюджетного подхода.

ПЛАН ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ БИЗНЕС-ПЛАНА создания студии web-дизайна «Тринити» Сумма во 2 -й месяц, руб. Сумма в 3 -й месяц, руб. Сумма в 4 -й месяц, руб. Сумма в 5 -й месяц, руб. Сумма в 6 -й месяц, руб. № п/п Наименование Сумма в 1 й месяц, руб.

1 Денежные средства на начало периода 68800 55089, 8 78979, 6 102869 126759 150649 2 Выручка от реализации 43400 43400 3 Первоначальные затраты 37600 0 0 4 Текущие затраты 19510, 2 19510, 2 5 Чистый денежный поток, CF = выручка — текущие затраты 23889, 8 23889, 8 55089, 8 78979, 6 102869 126759 150649 174539 6 Денежные средства на конец периода = Денежные средства на начало периода + CF Сумма за второе полугодие, руб. 174539 260400 0 117061 143339 317878

ПРИБЫЛЬ ЗАВЫШАЕТ ЭФФЕКТИВНОСТЬ БИЗНЕС-ПЛАНА

Чистая текущая стоимость (NPV) Стоимость, получаемая путем дисконтирования отдельно за каждый год разности всех оттоков и притоков денежных средств (CF), накапливающихся за период реализации бизнес-плана.

► Если NPV < 0, то в случае принятия бизнес-плана участники получат убытки; ► Если NPV = 0, то в случае принятия бизнес-плана участники получать заданную ставкой дисконтирования доходность; ► Если NPV > 0, то участники получат доходность выше ставки дисконтирования.

Внутренняя норма рентабельности (IRR) Ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость проекта (NPV) равна нулю, т. е. это та ставка сравнения, при которой сумма дисконтированных притоков денежных средств равна сумме дисконтированных оттоков.

Цели определения IRR При вычислении IRR предполагается полная капитализация получаемых чистых доходов, т. е. все образующиеся свободные денежные средства должны быть либо реинвестированы, либо направлены на погашение внешней задолженности.

► Это нижний гарантированный «порог» прибыльности инвестиционных затрат, и если он превышает среднюю стоимость капитала в данном секторе инвестиционной активности, то бизнес-план может быть рекомендован к реализации, т. е.

IRR является граничной ставкой ссудного процента, разделяющей эффективные и неэффективные бизнес-планы. ►

Цели определения IRR определяет максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования бизнес-плана, при которой последний остается безубыточным.

► В случае оценки эффективности общих инвестиционных затрат это может быть максимально допустимая процентная ставка по кредитам, а при оценке эффективности использования собственного капитала — наибольший уровень дивидендных выплат.

► Например, если IRR равен 18%, это верхний предел процентной ставки, по которой фирма может окупить кредит для финансирования бизнесплана. Следовательно, для получения прибыли фирма должна найти финансовые ресурсы по ставке менее 18%. ►

РАСЧЕТ NPV и IRR БИЗНЕС-ПЛАНА создания студии web-дизайна «Тринити» Шаг, на конец месяца 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 CF, тыс. руб. -37, 6 23, 9 23, 9 23, 9 Коэффиц иент дисконти рования, R=25% Дисконти рованный CF 0, 1 1, 0 0, 8 0, 6 0, 5 0, 4 0, 3 0, 2 0, 1 1, 6 -37, 6 19, 1 15, 3 12, 2 9, 8 7, 8 6, 3 5, 0 4, 0 3, 2 2, 6 2, 1 NPV 51, 4 IRR, % 63%

Дисконтированный срок окупаемости (менее 2 -х месяцев)

Графическое определение IRR

ПРИБЫЛЬ ЗАВЫШАЕТ ЭФФЕКТИВНОСТЬ БИЗНЕС-ПЛАНА

РАСЧЕТ NPV и IRR ПО ПРИБЫЛИ ДЛЯ БИЗНЕС-ПЛАНА создания студии web-дизайна «Тринити» Шаг, на конец месяца 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Profit, тыс. руб.

0 55 79 103 127 151 175 198 222 246 270 294 318 Коэффициент дисконтирован ия, R=25% 1, 00 0, 80 0, 64 0, 51 0, 41 0, 33 0, 26 0, 21 0, 17 0, 13 0, 11 0, 09 0, 07 Дисконтирован ная прибыль 0, 0 44, 1 50, 5 52, 7 51, 9 49, 4 45, 8 41, 6 37, 3 33, 0 29, 0 25, 3 21, 8 NPV 444, 8 IRR, % 182%

НАХОЖДЕНИЕ IRR

ПРИМЕР РАСЧЕТА IRR ГОД CF, тыс. руб. Вариант А (rа=20%) Вариант В (rв=25%) α PV 0 -5000 1 2000 0, 833 1666 0, 8 1600 2 2000 0, 694 1388 0, 64 1280 3 2000 0, 579 1158 0, 512 1024 4 2000 0, 482 964 0, 410 820 Итого — — 5176 — 4724 NPV — — +176 — -276

Индекс прибыльности инвестиций (PI) Отношение отдачи капитала к размеру вложенного капитала. PI показывает относительную прибыльность бизнесплана или дисконтируемую стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений

Цели определения PI Рассмотрение критерия РI полезно, когда: ► Текущие организационные издержки высоки по отношению к инвестиционным затратам; ► В бизнес-планах, где надежные доходы начинают поступать на достаточно ранней стадии внедрения.

Расчет PI PI=NPV/СF 0 Для примера : PI=51, 4/37, 6=1, 37 РI > 1, 0 — инвестиции доходны и приемлемы в соответствии с выбранной ставкой дисконтирования; РI < 1, 0 — инвестиции не способны генерировать требуемую ставку отдачи и неприемлемы; РI = 1, 0 — рассматриваемое направление инвестиций в точности удовлетворяет выбранной ставке отдачи, которая равна IRR

ПРИМЕР Проект NPV, тыс. руб. PI IRR, % PBP, лет А 900 1, 1 25 2 В 800 1, 15 40 1, 5 С 1000 1, 2 30 1, 8 D 1010 1, 25 20 1, 0 Е 300 1, 4 15 1, 2

Таблица рангов проектов по правилу Борда Ранг NPV PI IRR PBP Сумма А 3 1 8 В 2 2 5 3 12 С 4 3 4 2 13 D 5 4 2 5 16 Е 1 5 1 4 11 Наилучшими при выборе, согласно правилу Борда, является проект D, набравший максимальное количество баллов

Таблица рангов проектов по правилу Борда (с учетом приоритета) Ранг NPV PI IRR PBP Сумма Приоритет 30% 20% 30% 100% А 0, 9 0, 2 0, 6 0, 3 2 В 0, 6 0, 4 1 0, 9 2, 9 С 1, 2 0, 6 0, 8 0, 6 3, 2 D 1, 5 0, 8 0, 4 1, 5 4, 2 Е 0, 3 1 0, 2 1, 2 2, 7 Наилучшим является проект D, набравший максимальное количество баллов

Нормированные значения (xi-среднее)/стандартная ошибка Проект NPV PI IRR, % PBP, лет А 0, 33413838 -1, 00600186 0, 04210003 1, 21267813 В -0, 00681915 -0, 57162962 1, 60172577 0 С 0, 6750959 -0, 1372574 0, 5619753 0, 7276069 D 0, 70919165 0, 29711487 -0, 47777521 -1, 21267813 Е -1, 71160678 1, 600231598 -0, 99765046 -0, 72760688

РАНГИ НОРМИРОВАННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ Ранг А В С NPV 3 4 2 PI 5 4 3 IRR 3 1 2 D 1 2 4 Е 5 1 5 PBP Сумма 5 16 3 12 4 11 1 8 2 13

С учетом важности Ранг Приоритет А В С NPV 30% 0, 9 1, 2 0, 6 PI 20% 1 0, 8 0, 6 IRR 20% 0, 6 0, 2 0, 4 PBP 30% 1, 5 0, 9 1, 2 D 0, 3 0, 4 0, 8 0, 3 Е 1, 5 0, 2 1 0, 6 Сумма 100% 4 3, 1 2, 8 1, 8 3, 3

ВЫБОР СИСТЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ БИЗНЕС ПЛАНА

Свободный денежный поток ► Используют для оценивания денежного потока от инвестиционной и операционной деятельности по проекту ► Еще называют – поток от активов проекта

Формула расчета свободного денежного потока

Пример расчета NPV на основе свободного денежного потока Предприятие хочет организовать производство нового продукта. Срок жизни проекта 10 лет. С 1 -го года ожидается выход на производственную мощность.

Параметры проекта: Цена реализации выбрана , Годовой объем производства , (покупка и монтаж оборудования) , Норма запаса оборотных средств = 20 дней; Переменные затраты на ; Постоянные расходы в год без амортизации = 3, 2 млн.

$; Ставка налога на прибыль Т = 35 %; Норма амортизации = 10 %; Ставка дисконтирования – это норматив доходности, который должен преодолеть проект, чтобы быть эффективным, в данном проекте собственники согласны дать средства под 20% годовых.

Решение:

Определим себестоимость (с/с)

Определим CF 0

Определим CF 1 -9

Определим CF 10

Определим NPV

Остаточный денежный поток

RCF ► по этому потоку нужно выбирать варианты финансирования проекта, так как он учитывает и финансовую деятельность по проекту

В таблице показан расчет RCF по проекту Периоды, тыс. $ Показатели 0 -ой 1 -ый 2 -ой 3 -ий 4 -9 ый 10 -ый CF -8950, 3 2315, 3 2685, 6 Получение и выплата долга 2000 0 0 -2000 — — Выплата процентов по кредиту 0 -300 (15 % от 2 млн. ) -300 0 0 Налоговый щит 0 105 — — RCF -6950, 3 2120, 3 2315, 3 2685, 6 2120, 3

NPV(RCF)

ВЫВОД ► за счет привлечения более дешевых заемных финансовых ресурсов эффективность проекта возросла

Финансовая производительность проекта NPV как критерий сравнения проектов с разными сроками жизни и разными объемами вложений использовать нельзя, так как его величина зависит от срока планирования и объема инвестиций. Для этого используется показатель среднегодового эффекта от реализации инвестиционного проекта, его «финансовая производительность» .

Расчет финансовой производительности

Программы для составления бизнес -плана в современных условиях ► Project Expert ► ИНЭК-Аналитик ► Бизнес План PL

Project Expert В основе работы Project Expert – создание финансовой модели планируемого бизнеса и ее всесторонний экономический анализ.

Что умеет: ► Разработать бизнес-план ► Провести анализ инвестиционного проекта ► Определить потребность в привлеченных средствах и смоделировать схемы финансирования ► Обосновать инвестору эффективность вложений в проект ► Проанализировать прибыльность подразделений и планируемой к выпуску продукции ► Сравнить возможные варианты программ развития производства и сценарии развития бизнеса ► Количественно оценить проектные риски ► Спрогнозировать и оценить стоимость планируемого бизнеса (Скачай демоверсию! Адрес в Internet: expert-systems. com/rus/support/demoversion/index. htm).

ИНЭК Аналитик Позволяет рассчитать комплексную оценку финансового состояния предприятия и отнести его к одной из четырех групп инвестиционной привлекательности.

Источник: https://present5.com/ocenka-effektivnosti-biznes-plana-kriterii-effektivnosti-biznes-plana/

Контрольная работа по «Бизнес-планированию»

УРАЛЬСКИЙ ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Бизнес планирование»

Вариант 8

Выполнила студентка:

Группа:

Проверил:

Екатеринбург, 2012

СОДЕРЖАНИЕ

1. Методы оценки экономической эффективности бизнес-планов….……………………3

2. Типовые структуры  бизнес-планов…………………………………………….………7

3. Практическое задание…………………………………………………………………..9

4. Список используемых  источников…………………………………..………………13

1. Методы оценки экономической эффективности бизнес-планов.

    Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников:  а) показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников: 

— чистый дисконтированный доход (NPV) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами;

— индекс доходности (PI) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений;

— внутренняя норма доходности (IRR) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям; 
— срок окупаемости (PBP) — минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным;

б) показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета (бюджетный эффект, внутренняя норма бюджетной эффективности, срок окупаемости бюджетных затрат, степень финансового участия государства); 
в) показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение (особенно для крупномасштабных проектов (показатель интегрального народнохозяйственного экономического эффекта).

Ключевые показатели эффективности – это целая система оценки, которая помогает организации определить достижение стратегических и тактических целей. Их использование дает организации возможность оценить свое состояние и помочь в оценке реализации стратегии.

Показателями эффективности  бизнес – проекта являются:

-Прибыль

-Рентабельность

-Точка безубыточности

-Запас финансовой прочности

-Срок окупаемости — PBP,

-Принятая ставка дисконтирования –D

-Дисконтированный срок окупаемости- DPBP

-Чистая приведенная стоимость- NPV

-Внутренняя норма доходности- IRR

-Срок возврата заемных средств- RP

-Коэффициент покрытия ссудной задолженности (возврат заемных средств)

Следующим показателем, характеризующим, эффективность работы предприятия является рентабельность.

Рентабельность означает доходность, прибыльность предприятия. Рентабельность является результатом производственного процесса.

Основными показателями рентабельности являются:

— Рентабельность продукции и продаж

-Рентабельность вложений предприятия

-Рентабельность активов

-Рентабельность производства

-Общая рентабельность

Она формируется под влиянием факторов, связанных:

-с повышением эффективности оборотных средств

-снижением себестоимости

-повышением рентабельности продукции и отдельных изделий.

Рентабельность и прибыль – показатели, которые четко отражают эффективность деятельности предприятия, рациональность использования  предприятием своих ресурсов, доходность направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной и т.д.).

Для долгосрочных кредиторов  инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, рентабельность является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Таким образом, можно  сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.

Показатели эффективности  проекта в целом характеризуют  с экономической точки зрения технические, технологические организационные  проектные решения.

Эффективность проекта  в целом оценивается с целью  определения потенциальности проекта  для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

-Коммерческую эффективность проекта;

-Общественную (социально-экономическую) эффективность.

Коммерческая эффективность  проекта

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают  финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего бизнес-план.

Эффективность проекта  определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности.

Методы оценки экономической  деятельности делятся на два больших класса: простые методы и методы дисконтирования.

Простые (статистические) методы позволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. Это очень полезная информация, т.к. если проект не проходит по простым критериям, то можно быть почти уверенным, что он не пройдет и по более сложным. В качестве показателей, рассчитываемых простыми методами, используются:

    -Удельные капитальные вложения на создание единицы производственной мощности или на единицу выпуска продукции;

    -Простая норма прибыли проекта (в %) – отношение чистой прибыли к общему объему инвестиций или инвестиционному акционерному капиталу;

    -Простой срок окупаемости или период возврата инвестиций, рассчитываемый как отношение общего объема инвестиций к сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Методы дисконтирования

В странах с рыночной экономикой разработан большой арсенал  методов оценки эффективности бизнес-проектов.

Эталоном подготовки и анализа проектов стало «Руководство по оценке проектов», подготовленное Международным центром промышленных исследований при ЮНИДО.

В работе над его созданием принимали участие ведущие международные финансовые институты: Мировой банк рекомендации и развития, Международный валютный фонд и др.

Нормативным документом, закрепляющим рыночные принципы оценки эффективности инвестиций в нашей стране являются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов».

Приростный метод определения  коммерческой эффективности бизнес-проекта. Приростный метод является приближенным методом оценки эффективности бизнес-проекта, реализуемого на действующем предприятии.

В результате этого метода, как правило, нельзя определить абсолютный эффект осуществления проекта на предприятии, но можно установить выгоден ли он для предприятия, и выявить целесообразность государственной поддержки проекта, ее рациональные размеры и формы.

Этот метод рекомендуется применять только для предприятий с относительно устойчивым финансовым положением.

1. Типовые структуры бизнес-планов.

Основные разделы которые  содержит типовая структура бизнес-плана:

• Резюме или краткая характеристика проекта. 
  Данный раздел содержит выводы касательно основных сторон осваиваемого проекта (направленность деятельности, инвестиционные стратегии, потенциал, ресурсы, период реализации и пр.).
• Основная идея осваиваемого проекта. 
  Здесь излагаются предпосылки проекта, рассматривается место расположения бизнеса в контексте рыночно-ресурсной среды, рассматриваются графики реализации.
• Политика маркетинга и анализ рынка.  
  Одним из основных разделов планирования бизнеса является рассмотрение маркетинговой политики. Разработка стратегии маркетинга предполагает обсуждение таких направлений: определение сегмента целевого рынка, его рост и тенденции развития, конкуренты и их возможности, покупательский потенциал, прогнозируемая ценовая и кредитная политика, план и затратность процессов продвижения и рекламы, дизайнерские аспекты, ценообразование, стратегия планирования каналов сбыта и многое другое. Грамотный план маркетинга рассматривается как центральная точка успеха нового бизнеса.
• Месторасположение и окружающая среда.  
  Описываются социально-экономические условия региона, выбирается место под будущий финансовый проект.
• Материалы и сырье. Политика поставок. 
  Классифицируются сырье и материалы, вычисляется необходимый объем, обеспеченность им региона, доступность ресурсов.
• Технология и проектирование. 
  Раздел включает характеристику производственной мощности предприятия и выбор технологии производства.
• Организационный план. 
  Разрабатывается организационная схема, структура управления сфер деятельности, смета расходов и капиталовложений.
• Трудовые ресурсы.  
  Излагаются требования и оценка будущего персонала, предполагаемые планы подготовки.
• План реализации проекта. 
  Раздел содержит график реализации проекта и необходимый бюджет.
• Финансовый план. 
  Выносится финансовый прогноз, анализ инвестиционных рисков. Цель финансового плана — определить потенциал фирмы и установить границы ее финансовой жизнеспособности.
• Пояснение по приложениям к бизнес-плану.  
  Важной частью бизнес-плана является приложение. В нем излагаются подробности будущего бизнеса и различные дополнительные материалы: уставы, договора предприятий, копии регистрационных свидетельств, лицензии, сертификаты, отзывы партнеров и прочее; материалы, характеризующие будущую продукцию (сертификаты, фото, патенты, чертежи и прочее); материалы маркетинговых исследований, материалы относительно механизма реализации проекта, выписки правовых и нормативных документов; сметы, калькуляции, графики; форс-мажорные ситуации, гарантийные письма и прочее.

Рассмотреть целесообразность инвестиционного проекта с помощью  расчета и анализа показателей  его экономической эффективности (чистого приведенного эффекта, индекса  рентабельности инвестиции, внутренней нормы прибыли, срока окупаемости, коэффициента эффективности проекта).

Текущие расходы по годам прогнозируются в первый год эксплуатации 50 %, с  последующим ежегодным их ростом на 3 %. Ставка налога на прибыль – 20 %.

Таблица исходных данных для расчета

Вариант	Стоимость проекта, тыс. руб.	Выручка от реализации по годам, тыс. руб.	Износ, %	Цена капитала, %	Коэффициент рентабельности, %	Коэффициенты  дисконтирования, %
1	2	3	4	5	r1	r2
8	10000	5600	7400	7500	6800	–	25	16	15	15	16

Этап 1. Расчет исходных показателей по годам

Показатели	Года
1	2	3	4	5
Объем реализации	5600	7400	7500	6800	—
Текущие расходы	2800	2884	2971	3060	3151,8
Износ	2500	2500	2500	2500	2500
Налогооблагаемая прибыль	300	2016	2029	1240	—
Налог на прибыль	60	403	406	248	—
Чистая прибыль	240	1613	1623	992	—
Чистые денежные поступления	2740	4113	4123	3492	—

Источник: http://student.zoomru.ru/biznesplan/kontrolnaya-rabota-po-biznesplanirovaniju/225942.1786123.s1.html